正在邦内果链女企业家中，除了群众熟知的立讯慎密王来春、蓝思科技周群飞，领益智制曾芳勤也是个中一位。本年领益智制的股价告终翻倍增进，市值一度达1200亿元。市值飙涨背后，曾芳勤正通过一系列行为，捉住AI硬件兴起的大趋向。

　　创始人曾芳勤职掌董事长、总司理的果链龙头领益智制，正在10月29日发布，打定将汽车零部件厂商浙江向隆收入囊中。除了向新能源汽车赛道不时扩张，领益智制目前还搭上了人形机械人、AI眼镜等热门观点的“速车”。

　　10月30日，领益智制宣布的最新季报显示，前三季度营收为375.90亿元，同比增进19.25%；净利润为19.41亿元，同比增进37.66%。本年上半年，领益智制的净利润为9.30亿元，这意味着，仅正在第三季度其净利润就跨越了上半年净利润总和，同比增进39.28%。此外，公司曾经连结5个季度，告终收入过百亿元。

　　追随事迹的火速增进，领益智制的市值从本年1月2日的548亿元一同上涨，并正在10月9日一度冲破1200亿元。行动这家千亿市值龙头的掌舵人，曾芳勤的身家也水涨船高，正在10月30日胡润商酌院颁发的《2025胡润女企业家榜》上，她以695亿元家当位列第6。

　　领益智制以给消费电子产物做代工发迹，但目前它早已不是谁人做“零件”的小厂。固然和果链龙头工业富联、立讯慎密上半年千亿级营收比拟，领益智制尚有不小差异，但现正在，它正试图通过“AI+硬件”，为事迹增进翻开联思空间。

　　2024年，领益智制通过正在机械人、低空经济等新兴界限的组织，把主力营业调解为AI终端、汽车和低空经济，以及以明净能源为主的其他营业。既能做慎密件，还能搞整机拼装，它把本人定位成了一家“AI终端硬件创制平台”。

　　正在领益智制的财报中，AI终端营业是公司事迹的基础盘。本年上半年，这个别营业告终营收208.65亿元，同比增进17.26%，占总营收的88%。正在2024年整年，AI终端营业营收到达407亿元，占到了总营收的92%，同比增进33%。

　　事迹放量背后，实在从2009年起，领益智培育切入果链，行动苹果公司重心供应商，为苹果全系列产物供给数千种慎密零部件和模组，目前它的产物已深度嵌入华为、小米等头部手机品牌。

　　领益智制正在AI终端方面的笼罩面不止这样，它正在“人眼服气”（即人形机械人、AI眼镜、折迭屏、AI办事器）四大革新倾向上的组织和贸易化，才是墟市体贴的重心。

　　2024年领益智制的AI终端营业中，电池电源、热办理（散热产物）的收入合计跨越百亿元。领益智制的这类产物不单供应消费电子产物，也同样正在AI办事器等企业级商用电子产物中取得使用。大模子的兴盛促使AI办事器的需求大幅增进，而办事器功耗的晋升也对电源和散热体例提出了更高的请求。领益智制自立研发了热管与均温板手艺，目前公司的AMD系列显卡散热模组已批量出货。

　　领益智制正在AI眼镜及XR可穿着开发个别的收入，正在2024年曾经到达40.41亿元。当各大手机厂商纷纷把折迭屏行动新的发力点时，个中的组件也很能够是出自领益智制的技艺。

　　人形机械人是领益智制启示的一块新疆场。领益智制已担任伺服电机、减速器等重心手艺，可能供给从零部件到整机ODM的一站式办事。目前，它曾经与天工机械人、智元机械人等客户发展配合。公司还正在财报中显露，曾经为头部具身智能企业完毕数千套整机加工订单交付。

　　领益智制的汽车及低空经济营业则包含动力电池构造件产物、碳纤维翱翔器回旋桨叶产物等。正在2025年上半年，这个别营业收入为11.83亿元，固然正在总营收中占比只要5%，但同比增速到达了38.41%，成为公司可能等候的增进引擎。

　　公司其他营业正在上半年进献了15.77亿元营收，个中明净能源营业收入为13.82 亿元，同比增进了247.58%。

　　从AI终端到汽车电子，再到具身智能人形机械人，领益智制险些全数的新营业“卡位”都踩正在了本钱墟市的风口上：AI手机、折迭屏、AI PC走入发生期；算力需求晋升让AI办事器的散热计划成为刚需；人形机械人更是成了下一个被墟市寄予厚望的万亿级赛道。

　　本年，领益智制的股价节节上涨，本年8月底其市值冲破千亿元，10月9日更一度跨越1200亿元。截至10月31日，领益智制收报15.63元/股，市值1142亿元，年内涨幅曾经跨越95%。

　　邦内果链企业中不乏女性创始人，立讯慎密的王来春、蓝思科技的周群飞都是个中的佼佼者。但和她们曾行动“打工妹”逆袭的阅历差别，曾芳勤算是一位“海归精英”创业者。

　　曾芳勤上世纪80年代从武汉大学卒业后，进入一家邦企管事，但充满闯劲的她决策放弃“铁饭碗”留学美邦攻读硕士学位。回邦后，曾芳勤到场美时慎密公司职掌中邦区总司理，进入了慎密件创制业。2006年，曾芳勤树立了一家名为领胜电子科技的公司，从模切营业起步，逐步拓展到其他拼装营业，这便是领益智制的前身。

　　依赖曾芳勤充裕的管事体会，领胜电子迟缓起步，并逐步蕴蓄堆积了诺基亚、比亚迪、富士康等大客户。2008年，公司切入了苹果工业链，开首高速兴盛。

　　曾芳勤厥后注册树立了领益科技集团，并正在2018年和位于广东江门的江粉磁材实行资产重组后，上岸A股墟市，也就有了目前的领益智制。

　　曾芳勤同时也是一位特长本钱运作的老手。公司上市后，领益智制迟缓开启了“买买买”的形式，扩充工业组织和技能范围。领益智制先后收购了姑苏益道、珠海伟创力等众家邦内公司，得到了整机拼装技能，并收购了环球无线充电龙头Salcomp等企业，拓展海外墟市。领益智制的范围也随之增进，资产总额正在2024年尾到达452亿元，公司营收也从2019年的239亿元，一同晋升到2024年的442亿元。

　　正在智熟手机墟市火速增进的那几年，领益智制也曾景致暂时，2020年尾市值曾冲破千亿元。正在《2021胡润环球赤手发迹女富豪榜》中，曾芳勤以520亿元家当跻身个中。

　　但和其他苹果公司供应商雷同，“果链”的标签也烙印正在了领益智制身上。到2022年，领益智制对第一大客户的贩卖额从2019年的39亿元增进至84亿元，正在总营收中的占比到达24%。

　　代工企业正在工业链里，是低附加值、低毛利率的一环，大客户会集也成为它们兴盛的管束。2022年，身为果链龙头的歌尔股份就因曰镪大客户“砍单”而一度“失血”。

　　这给全数的果链企业提出了警示：为了长久兴盛，无论是脱节对简单大客户的依赖，仍是向高端创制转型，都曾经是摆正在眼前的必做课题。

　　曾芳勤也早已开首不时拓展工业链，指导公司开发新的增进弧线。个中最为榜样的行为，便是从“果链”向着“车链”延迟，以及切入人形机械人工业链。

　　领益智制布告称，其全资子公司领益科技（深圳）有限公司，拟收购浙江向隆96.15%的股权。收购涉及的24.04亿元资金，将以现金办法支出。它打定拿下的浙江向隆，是汽车动力传动界限的一家“隐形冠军”，客户笼罩比亚迪、蔚来汽车等新能源车企，以及群众、丰田等巨头，重心产物包含汽车等速驱动轴、传动轴等。

　　2021年，领益智制斥资3800万元收购了浙江锦泰。后者当时已是疾驰、宝马、保时捷、特斯拉的构造件供应商。此次收购也让领益智制得以火速进入动力电池效用件和其他汽车慎密构造件界限。曾芳勤曾坦言，此次收购标的范围固然不大，但公司看中的，便是浙江锦泰正在新能源汽车界限的专利以及客户渠道。

　　2022年，领益智制的汽车营业收入到达11.8亿元，正在总营收中占比固然只要3%，但同比增进了166.32%。

　　本年8月，领益智制再度“下手”收购江苏科达，将工业链条延迟到了汽车饰件总成界限。目前，再度拟收购浙江向隆，领益智制方面也对皮相示，借使业务告成，公司将变成从动力电池构造件到新能源汽车饰件、动力传动体例轴件等合头产物的完美组织。

　　别的，对待领益智制而言更紧急的是，浙江向隆不单具有客户资源，同时也具备Tier1（一级供应商）天分，可能更速地促进公司的汽车营业向体例级办事商转型，安宁汽车营业行动“新增进引擎”的名望。

　　更加是正在人形机械人这一风口上，领益智制也具备不小的“野心”。而汽车和机械人工业链，自然正在创制、供应链办理等方面具备契合度。

　　领益智制近年来从来正在人形机械人赛道聚集组织，具有了必然的重心手艺技能。本年6月，领益智制举办机械人策略颁发会，官宣“三位一体”具身智能策略，即盘绕“重心零部件+硬件办事+使用落地”三个别实行组织。领益智制还显露，正在人形机械人界限，公司极力于成为环球头部具身智能硬件创制商。正在本年8月的宇宙人形机械人运动会上，领益机械人还赢得了“两金一铜”的成就。

　　然而，机械人营业虽有希望，但相似还未外示出对公司收入的进献。到目前为止，领益智制并未披露其机械人板块合联营业的营收境况。

　　正在大手笔收购的同时，领益智制如故面对着资金的压力。2024年，公司策划行径爆发的现金净流入比上一年淘汰24%。截至本年上半年，公司现金流量净额为16.73亿元，同比降落5.23%。

　　就正在颁发收购音书的统一天，10月29日领益智制布告称，公司打定赴香港联交所主板挂牌上市，以进一步促进邦际化策略落地，增强海外营业组织，拓宽海外并购和融资渠道。

　　领益智制异日思要打制的，是邦内创制业向着“革新驱动”转型的故事。对待本钱墟市来说，它的价钱正在于捉住AI硬件兴起的大趋向，正在新兴赛道上的长久卡位。

　　（作家 阳一，编辑 朗明，图片泉源 视觉中邦，本实质来自财经天地WEEKLY）

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